VaR的相关资料

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不管受到多少质疑,各大商业银行和投资银行的财务报表显示,VaR框架已是现代风险管理的事实标准。我打算用接下来三个月的时间,对VaR框架进行一个全面的介绍,从历史到未来、从原理到算法、从逻辑框架到技术细节。这是酝酿了将近一个月的文章,原本打算写一个长篇文章,但随着资料的积累,也有了一些雄心,打算将这个领域彻底梳理一篇,到最后将完成若干篇文章,所有文章都将位于VaR Primer系列下。

这里先介绍下所参考的资料:

1、菲利普·乔瑞,风险价值VaR: 金融风险管理新标准,2010,是有关于其原理、背景和应用的最好的资料,目前已经有第三版。但第三版中文版的翻译极烂,我怀疑译者是在Google翻译上的基础上修改,某些地方可以看到明显的机器翻译的痕迹。书的英文原名为《Value at Risk:The New Benchmark for Managing Financial Risk (3rd Edition)》,可在网上找到电子版。

2、Alan Laubsch, Risk Management: A Practical Guide, 1999,风险管理的实践指南。除了介绍VaR外,它还对VaR报告的内容和方式提供了建设性意见,同时也对风险管理的其它方法和其它风险的管理提供了建议。

3、Peter Zangari, RiskMetrics Technical Document , 1996,这是Risk Metrics还属于JP Morgan的一个部门时的关于VaR的技术文档,里面有大量关于VaR计算的技术细节。

4、Jorge Mina and Jerry Xiao. Return to RiskMetrics – the Evolution of a Standard, 2001,这是上面技术文档的升级版,此时Risk Metrics已从JP Morgan独立。

5、Pearson, Neil (2002). Risk Budgeting: Portfolio Problem Solving with Value-at-Risk. John Wiley & Sons,利用VaR做风险预算。

6、Risk Metrics Technique Documents,Risk Metrics在被Barra收购之前,由其research department撰写,在其网站上公布的VaR的计算细节和定期更新的最新技术进展。

该列表有待进一步补充,同时我会将所有与风险管理相关的资料放在risk manage下载栏目

Q.E.D.


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过于集中持股风险较大是投资界的常识,俗话说不要把鸡蛋放在一个篮子里。在实际投资中中国的公募基金就有严格的10%的个股持仓上限。 凯利判据

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VaR是一个综合考虑杠杆、敏感程度、市场差异、相关性的风险度量结果,可以在各个层面进行分割和汇总。没有其它指标有类似的效果。这使得VaR在商业银行和投资机构中大规模使用,另一方面也推动了VaR计量技术和相关软件的发展。


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