系列： VaR Primer

1. 蒙特卡洛模拟法计算 VaR 的场景生成技术
   2014-02-25, 风险管理 » VaR Primer

   一个场景是所有风险因子的表现序列。历史场景是指风险因子在历史上某天的实际表现，随机场景则是计算机随机模拟生成的。通常蒙特卡洛模拟法需生成至少 1000 个随机场景，然后计算组合在每个场景下的损益，最后取 5%分位点得到组合的 VaR 值。
2. 从增量 VaR 和成分 VaR 上看组合内资产对冲状态
   2012-11-14, 风险管理 » VaR Primer, 对冲

   对于一个组合（比如一些债券的现券），假设使用另外一个资产（比如国债期货）进行对冲，那么不同的对冲数量下，组合 VaR 值的变化将如下图蓝线所示，对冲资产的增量 VaR将如红色线所示：
3. 计算 VaR 的 VBA 代码和 Excel 模板
   2012-01-07, 风险管理 » VaR Primer, 我贡献的源代码

   这个 Excel 模板使用参数法和历史法计算资产组合的VaR，两个函数分别是 ParaVaR 和 HistVaR ，是以前写的VaR Primer的一个实现。具体使用方法可参考模板以及 VBA 的代码注释。
4. 回溯检验 VaR
   2011-12-05, 风险管理 » VaR Primer, 回溯测试

   BASEL 的框架要求所有使用内部模型法计量市场风险必须要进行回溯测试。回溯测试可以：
5. VaR 模型中的参数选择和计算细节
   2011-07-30, 风险管理 » VaR Primer

   在计算 VaR 之前，需要先明确所计算 VaR 的参数。最重要的两个参数为时间期限和置信度，前者对应所需衡量风险的时间段，后者对应风险的容忍度。
6. 参数法和模拟法计算 VaR
   2011-07-05, 风险管理 » VaR Primer

   回顾 VaR 的定义，$F$ 为未来收益的累计分布函数，那么
7. VaR 模型中的风险因子和估值框架
   2011-06-20, 风险管理 » VaR Primer

   在一个大型的组合中，有成千上万只不同的证券，但不同证券的价格可能受到同样的因素所驱动，比如同一个国家的债券几乎都受到该国的基准利率所影响。为了简化 VaR 的计算，通常将那些最根本的因素挑选出来，这些因素被称为风险因子。根据风险因子的状态，计算证券的价格被称为估值。
8. VaR 的相关指标和参数转换
   2011-06-17, 风险管理 » VaR Primer

   VaR 衡量一个投资的收益的分位点，衡量未来在一定概率上的损失情况，但某些时候还不够，比如说卖出一个深度价外期权，它的 VaR 为 0 ，但这不代表它没有风险。这类风险被称为尾部风险，可以用 ES 来衡量。
9. VaR 的定义和起源
   2011-06-12, 风险管理 » VaR Primer

   投资者和投资组合管理者面临着各种各样的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。市场风险是指因为股票价格、利率、汇率、商品价格的变动带来的风险，是投资者面临的最直接的风险，往往也是其它风险的导火索。VaR 是用来衡量市场风险的主要工具之一。
10. VaR 的相关资料
    2011-04-08, 风险管理 » VaR, VaR Primer

    不管受到多少质疑，各大商业银行和投资银行的财务报表显示， VaR 框架已是现代风险管理的事实标准。我打算用接下来三个月的时间，对 VaR 框架进行一个全面的介绍，从历史到未来、从原理到算法、从逻辑框架到技术细节。这是酝酿了将近一个月的文章，原本打算写一个长篇文章，但随着资料的积累，也有了一些雄心，打算将这个领域彻底梳理一篇，到最后将完成若干篇文章，所有文章都将位于VaR Primer系列下。