低风险投资者不要错过分级 A 的机会

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系列:低风险投资

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最近分级 A 的价格不断被打压,再加上股市处于下降通道,看跌期权价值不断提升,导致分级 A 出现一个历史上绝无仅有的买入机会。

比如说上交所的国企改 A(代码 502007),最近价格在 0.75 左右。如果现在持有,你可以获得下述好处:

1、6.8%的年化收益率,这个收益率已经高于大多数低风险理财品种。

2、一个附加的免费期权:如果跟踪的股票指数(国企改革)下跌 24%,将额外获得投资额的 25%的一次性收益。

而就它的风险而言,短期下跌空间极为有限。这体现在目前的价格已经处于历史地位,收益率在历史上也属于较高的位置。导致价格进一步下跌的可能因素有几个:

1、降息会降低分级 A 的票息率,将导致分级 A 的价格进一步下降。这是分级 A 的最大风险,其影响也将是长期的。但如果随着降息,市场利率同样下降,对分级 A 的影响就比较有限。

2、短期看,分级 A 的持续供给以及溢价套利者的打压都会导致价格短期下跌。所以投资于分级 A 的资金不能太过短期,防止在变现时出现亏损。

当然分级 A 有各种玩法,愿意承担风险的,可以选择那些期权价值更高的品种。比如若申万并购指数下跌 8%,重组 A (代码 150259 )就将额外获得 12%的一次性收益。不过若股市上涨,重组 A 的下跌空间会更大一些。

Q. E. D.

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最近新股收益率非常高。普通投资者直接申购新股,需手头有足够的对应交易所的股票市值,而且小资金申购新股纯属碰运气。证券从业人员也无法申购新股。一种替代的方式是申购打新基金。
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12 月上旬,分级基金走出了波澜壮阔的大行情,部分基金的规模上升 100+倍,也让分级基金进入越来越多投资者的视野。这篇文章简单介绍什么是分级基金、分级基金的定价以及最近很火的套利交易。
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到当股指期货基差突然放大时,可通过买入现货,卖空股指的方式进行套利。但这个套利需要比较大的资金。比如 2014 年低,一手现货的市值高达 110 万,再加上期货保证金约 11 万,另还需要预留部分资金,保守估计至少要 140 万以上,才能进行一手股指期货的期现套利。
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重新学习了下指数编制规则,这里写些学习笔记和心得。
以发行时价格和市场衡量, 中国市场上的可转债的性价比,要高于股票和普通债券 。
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