低风险投资 - 前言

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系列:低风险投资

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我是最早从《低风险投资之路》中听到「低风险投资」这个词。这本书的作者从 2005 年开始,将所有家庭资金投入到股票市场,采用低风险投资的方式,至今总收益率已超过 10 倍。

我个人非常喜欢「低风险投资」这种理念,可能跟我平时工作做风险管理有关。中国的投资市场上,散户炒股,亏钱的多赚钱的少。牛市时大妈个个都是股神,熊市时就销声匿迹,其实都被套牢还不舍得止损。所以我个人对任何一个普通投资者都是劝其少粘股票。后来在低风险投资者爱好者聚集地「集思录」学习到了更多投资方式,更觉深得我心。我已经给很多人推荐过这个网站,它提供的数据和信息对普通投资者帮助极大。

什么是低风险投资并无定论,它与其它投资方式之间并无明确的界限。我觉得它更代表一种投资的思维模式:在投资时要有明确的投资逻辑(而不是因为「我感觉这只股票会涨」而去买入),并且这个逻辑是可量化,有数据支撑的。

就实现方式而言,低风险投资可归类于下面几类:

  • 投资标的本身的风险较低。比如做回购、买货币基金、投资债券等。
  • 套利交易,比如股指期货基差套利、分级基金套利、中性量化策略等。
  • 有足够安全垫的交易,比如有足够折价的封闭式基金等。

后面我会写一系列的文章,记录我在「低风险投资」上的学习和实践体会,一方面是加强自我学习的方式,另外也可给大家提供参考。这些有些会是我实际操作过的,有些是我从其它投资者那学过来的,有些是我工作中学习到的。

Q. E. D.

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到当股指期货基差突然放大时,可通过买入现货,卖空股指的方式进行套利。但这个套利需要比较大的资金。比如 2014 年低,一手现货的市值高达 110 万,再加上期货保证金约 11 万,另还需要预留部分资金,保守估计至少要 140 万以上,才能进行一手股指期货的期现套利。
12 月上旬,分级基金走出了波澜壮阔的大行情,部分基金的规模上升 100+倍,也让分级基金进入越来越多投资者的视野。这篇文章简单介绍什么是分级基金、分级基金的定价以及最近很火的套利交易。
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最近分级 A 的价格不断被打压,再加上股市处于下降通道,看跌期权价值不断提升,导致分级 A 出现一个历史上绝无仅有的买入机会。
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到当股指期货基差突然放大时,可通过买入现货,卖空股指的方式进行套利。但这个套利需要比较大的资金。比如 2014 年低,一手现货的市值高达 110 万,再加上期货保证金约 11 万,另还需要预留部分资金,保守估计至少要 140 万以上,才能进行一手股指期货的期现套利。
股指期货的基差套利是指当估值期货的价格偏离指数的价格时,可买入其中价格较低者,卖出(卖空)其中价格较高者,由于股指期货交割时,两者的价格必然趋于一致,从而获得套利收益。
最近阿里巴巴推出了余额宝,受到了非常多的人关注,有些评论认为它是对「银行」的一种颠覆性创新。这种评价有些过,因为余额宝背后是一种货币基金,而货币基金已经存在很多年。但虽然货币基金存在很长时间了,还是有很多人不清楚这种投资方式。
今年 5 月份网络上流传一篇新闻报道《基金回报率低于活期存款 QFII 十年投资收益翻番》,内容是这样的:
我所学的专业英文名是 Theoretical Computer Science ,理论计算机科学,在这里我就简化成理论计算机了。具体研究些什么呢,下面是Andrew Yao的研究方向
分级基金(分级基金是什么)的 A 类基金的定价是一个很有意思的话题。
最近新股收益率非常高。普通投资者直接申购新股,需手头有足够的对应交易所的股票市值,而且小资金申购新股纯属碰运气。证券从业人员也无法申购新股。一种替代的方式是申购打新基金。
过于集中持股风险较大是投资界的常识,俗话说不要把鸡蛋放在一个篮子里。在实际投资中中国的公募基金就有严格的 10%的个股持仓上限。
由于 instantclick 不会重新运行位于 head 部分的 JavaScript 代码,而很多工具性软件,比如 MathJax、百度统计、Google Analytics、Google Code Prettify 等软件都是直接将 JS 文件插入到 head 区域。这导致这些工具在 instantclick 点击后失效,需要重新配置。
12 月上旬,分级基金走出了波澜壮阔的大行情,部分基金的规模上升 100+倍,也让分级基金进入越来越多投资者的视野。这篇文章简单介绍什么是分级基金、分级基金的定价以及最近很火的套利交易。