用天气衍生品赌天气

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除纸黄金等大宗商品期货,沪深 300 股指期货等金融期货外,不知道有多少人知道天气期货这玩意儿。

天气衍生品( wikipedia ),顾名思义即以天气指数为标的的衍生品,目前常用的大约有下面几类

  • HDD ( heating degree day )、CDD ( cooling degree day ):指每天的温度和基准温度的某方向偏离,用来衡量供暖公司的成本。不同地方的算法可能有微小差别, 这里 是其中常用的一个算法。
  • 冬季平均温度
  • 雾天天数
  • 下雪天数

天气衍生品的产生和交易也不完全是投机,其起源还是来自于风险管理。比如 HDD 越高对收取固定供暖费用的供暖公司不利,它们可买入 HDD 期货进行对冲;但对于电力公司、能源公司是有利的,它们可卖出 HDD 期货进行套保。

目前芝加哥商品期货交易所已经提供了超过 20 个天气期货指数和相应期权。我在 Bloomberg 上看了下,大部分期货的流动性都很差,没有报价。

Q. E. D.

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